Cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Mervyn King, trong cuốn sách “Sự Kết Thúc Của Thời Đại Giả Kim”, đã đưa ra một phân tích sắc bén về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, vạch trần những yếu tố cốt lõi dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống tài chính. Ông lập luận rằng cuộc khủng hoảng không phải là một sự kiện bất ngờ, mà là kết quả tất yếu của những mất cân bằng và bất ổn tích tụ trong hệ thống tài chính toàn cầu suốt nhiều năm trước đó.
Sự bùng nổ của các sản phẩm tài chính phức tạp, đặc biệt là những sản phẩm liên quan đến thị trường bất động sản Mỹ như trái phiếu đảm bảo bất động sản, đóng vai trò trung tâm trong cuộc khủng hoảng. Các ngân hàng và tổ chức tài chính lớn trên thế giới đã mải mê chạy theo lợi nhuận, tham gia vào việc phát hành và mua bán những sản phẩm này mà không thực sự nắm bắt được bản chất và mức độ rủi ro tiềm ẩn. Song song đó, sự tăng trưởng nóng của tín dụng tiêu dùng và bong bóng bất động sản càng làm gia tăng sự bất ổn của hệ thống. Thêm vào đó, sự thiếu sót trong việc giám sát và quản lý của các cơ quan quản lý tài chính toàn cầu đã tạo điều kiện cho những rủi ro này âm ỉ phát triển thành một cuộc khủng hoảng toàn diện.
Khi cuộc khủng hoảng bùng phát, hệ thống tài chính toàn cầu đứng bên bờ vực sụp đổ. Các chính phủ và ngân hàng trung ương trên thế giới buộc phải tung ra những gói cứu trợ và kích thích kinh tế khổng lồ để ngăn chặn thảm họa. Tuy nhiên, King cho rằng những biện pháp này chỉ là giải pháp tình thế, không giải quyết được tận gốc vấn đề.
Để ngăn chặn lịch sử lặp lại, King đề xuất một cuộc cải cách toàn diện hệ thống tài chính toàn cầu, hướng tới sự cân bằng và bền vững. Ông nhấn mạnh việc kiểm soát chặt chẽ hơn đối với các sản phẩm tài chính phức tạp và rủi ro cao, tăng cường trách nhiệm giải trình của các tổ chức tín dụng và tài chính, áp dụng các quy định nghiêm ngặt hơn về tỷ lệ an toàn vốn, giám sát chặt chẽ thị trường bất động sản, và thúc đẩy hợp tác quốc tế trong việc giám sát và điều tiết hệ thống tài chính toàn cầu.
Hơn nữa, King cũng chỉ ra tầm quan trọng của sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và tài khóa, đặc biệt trong giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng. Ông kêu gọi các chính phủ thiết lập cơ chế giám sát và can thiệp kịp thời vào thị trường tài chính khi phát hiện những dấu hiệu bất ổn. “Sự Kết Thúc Của Thời Đại Giả Kim” của Mervyn King không chỉ là một phân tích sâu sắc về nguyên nhân và hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mà còn là một lời cảnh tỉnh và một lộ trình cho việc xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu vững mạnh hơn, an toàn hơn cho tương lai. Bản dịch tiếng Việt do Ngô Thế Vinh thực hiện.
